SCHGs 460 % in zehn Jahren sind ein Blick in den Rückspiegel, kein Plan fürs Geld

Würden Sie einen Fonds kaufen, weil er zwischen 2016 und 2021 gut lief? Die meisten, die auf „460 % in zehn Jahren“ klicken, tun genau das – ob sie es merken oder nicht.

Die Zahlen stimmen. Wie 24/7 Wall St. berichtet, erzielte der Schwab U.S. Large-Cap Growth ETF (SCHG) über zehn Jahre seit dem 21. Oktober 2016 eine Rendite von 460,49 %, der Vanguard S&P 500 ETF (VOO) dagegen 326,29 % – jeweils bei Wiederanlage der Ausschüttungen. Aus 100.000 $ wurden bei SCHG 560.490 $ und bei VOO 426.290 $.

Doch derselbe Artikel zeigt, wie sich das Bild wandelt. Über fünf Jahre schrumpft der Abstand auf 86,44 % gegenüber 83,05 %. Über ein Jahr liegt VOO mit 16,66 % zu 11,70 % vorn, und seit Jahresbeginn führt es mit 14,48 % zu 10,60 %.

Der Vorsprung des Jahrzehnts ist überwiegend Vergangenheit

Rechnen Sie nach, was die Daten bedeuten: Wenn das Fünfjahresrennen nahezu unentschieden ist, entstand der Großteil des 134-Punkte-Abstands in der ersten Hälfte des Zeitraums. Die Schlagzeile beschreibt einen Lauf, der laut dem Artikel selbst „größtenteils vor Jahren endete“.

Das macht SCHG nicht zu einem schlechten Fonds. Es macht die 460 % zu einer schlechten Prognose. Eine zurückliegende Rendite zeigt, welcher Stil belohnt wurde, nicht, welcher es künftig wird. Die nützlichste Lesart ist unserer Ansicht nach: Wachstumsaktien hatten eine spektakuläre Phase, und der Markt zahlt dafür inzwischen keinen großen Aufschlag mehr.

SCHG ist kein diversifizierter Kern, sondern eine Wette in hübscher Verpackung

Hier der Teil, den die Schlagzeile verschweigt. Laut einer Analyse von Mikey Moran vom Juli 2026 hält SCHG rund 196 Unternehmen bei einer Gesamtkostenquote von 0,04 %, doch die zehn größten Positionen machen fast 60 % des Fonds aus, und der Sektor Informationstechnologie liegt bei etwa 45 %. Die Namen sind die erwartbaren: Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Google, Broadcom, Tesla, Meta und AMD. Dieselbe Analyse vermerkt, dass der Fonds in einem einzigen schwachen Jahr um mehr als ein Drittel fiel.

Die Zahl der Positionen ist keine Diversifikation. Wenn wenige Giganten das Ergebnis bestimmen, könnte ein Ausverkauf bei einem Thema wie künstlicher Intelligenz den Fonds härter treffen, als die Zahl der Werte vermuten lässt. Schwabs eigene Seite weist eine schlechteste Dreimonatsrendite von -22,27 % aus (31. März bis 30. Juni 2022). Das ist unserer Ansicht nach der Preis für den Motor, der die 460 % hervorbrachte.

Fairerweise hat auch VOO seine Konzentration. Reuters wies im Juli darauf hin, dass der gleichgewichtete S&P 500 2026 um mehr als 13 % zugelegt hatte, der Standardindex um 8,5 %. Das deutet darauf hin, dass die größten Werte nicht den ganzen Markt trugen. VOO ist also nicht immun, besitzt aber immerhin den Rest des Large-Cap-Marktes als Polster.

Die eigentliche Frage ist die Überschneidung, nicht „was ist besser“

„SCHG oder VOO?“ ist für die meisten Leser die falsche Fragestellung. Wer bereits VOO hält, besitzt schon einen großen Anteil derselben Mega-Cap-Techwerte. SCHG oder zusätzlich einen Nasdaq-Fonds zu kaufen, kann bedeuten, dieselbe Wette zu verdoppeln oder zu verdreifachen und sich dabei breiter aufgestellt zu fühlen. Der Beitrag von etf.com zur „Diversifikationsillusion“ macht denselben Punkt: Schuld ist die Überschneidung, und sie ist strukturell.

Unser Vorschlag, keine persönliche Beratung, ist ein einfacher Check vor jedem Kauf:

• Schauen Sie sich die zehn größten Positionen jedes Fonds an, den Sie besitzen, und prüfen Sie, wie viele sich wiederholen.
• Fragen Sie sich, ob Sie es aushalten würden, einen Wachstumsfonds hinter dem breiten Markt zurückliegen zu sehen, ohne zu verkaufen. SCHG liegt im vergangenen Jahr hinter VOO.
• Liegt Ihr VOO in einem steuerpflichtigen Depot, bedenken Sie: Ein Verkauf zum Wechseln könnte eine Steuer auf Kursgewinne auslösen, die den vermeintlichen Vorteil auffrisst.

Jagen Sie nicht den 460 % hinterher: Gewichten Sie Wachstum bewusst

Wer eine Wachstumsneigung wünscht, sollte SCHG als bewusst dosierten Satelliten um einen breiten Kern behandeln, und erst nachdem er gemessen hat, wie viel Wachstum er schon besitzt. Wer nicht sagen kann, welche zehn Positionen über alle Fonds hinweg die größten sind, sollte zuerst diese Hausaufgabe erledigen. Das vergangene Jahrzehnt war gut für Wachstumswerte. Ein Plan für das nächste ist es nicht.