Aposta ousada da Kraken: um teste crucial para reguladores europeus

Uma grande empresa de criptomoedas pode realmente se integrar ao mundo rigidamente regulado dos bancos tradicionais, ou os reguladores traçarão um limite severo? Esta questão paira no ar enquanto a Payward, a empresa controladora por trás da proeminente exchange de criptomoedas Kraken, avança para adquirir o Saldo Bank, com sede na Lituânia.

Esta não é meramente mais uma aquisição corporativa; é uma manobra estratégica que pode redefinir a integração do setor cripto com os serviços financeiros estabelecidos na Europa. Esta aquisição tornaria a Payward a primeira empresa de criptomoedas a adquirir diretamente um banco na Europa, marcando um passo significativo na convergência entre cripto e finanças tradicionais, como relata o CoinDesk. O Saldo Bank, um banco digital especializado licenciado na Lituânia, atualmente oferece depósitos, empréstimos para consumidores e empresas, e serviços de pagamento na Lituânia, Finlândia, Suécia e Alemanha, com direitos de passaporte para a Holanda. Enquanto muitas plataformas de cripto buscaram operar ao lado de bancos, a Payward está tentando se tornar a primeira empresa de cripto a possuir diretamente um banco europeu. Essa mudança coloca a decisão final nas mãos do Banco Central Europeu (BCE), com o Banco da Lituânia realizando a avaliação inicial e apresentando uma proposta, conforme descrito no Mecanismo Único de Supervisão.

A aquisição proposta, que ainda está sujeita à aprovação regulatória e deve ser concluída em 2027, daria à Payward uma cobiçada licença bancária da União Europeia. Essa licença, ao contrário de um longo processo de aplicação de novo, concederia ao Saldo Bank — e, por extensão, à Payward — a capacidade, após o fechamento, de oferecer depósitos remunerados, empréstimos para consumidores e empresas, serviços de cartão e pagamentos em euros na Lituânia, Finlândia, Suécia e Alemanha, com direitos de passaporte para a Holanda.

Por que a Kraken precisa de um banco

Por anos, as empresas de cripto navegaram por um relacionamento complexo e muitas vezes precário com os bancos tradicionais. Os colapsos de bancos cripto-amigáveis como Silvergate e Signature em março de 2023 deixaram muitas plataformas em busca de parceiros bancários, destacando as vulnerabilidades inerentes de depender de instituições terceirizadas. A aquisição do Saldo Bank pela Payward visa resolver essa dependência, pelo menos na Europa, assumindo a propriedade da própria infraestrutura bancária.

Essa mudança representa uma evolução deliberada da estratégia da Payward. Como o co-CEO Arjun Sethi articulou: "Um banco regulamentado da UE é a peça que nos permite atender clientes europeus da maneira que uma instituição financeira primária deveria: um lugar para manter ativos, movimentá-los livremente e fazê-los render." Essa mudança se baseia no braço bancário existente da Payward, que já originou mais de US$ 2 bilhões em empréstimos. Nos EUA, a Payward possui uma conta mestra de propósito limitado com o Federal Reserve, permitindo o processamento direto de pagamentos em dólares sem intermediários, uma primeira para uma empresa de cripto. Também possui uma licença de instituição de dinheiro eletrônico na Irlanda. A aquisição do Saldo Bank adicionaria uma crucial licença de instituição de crédito CRD, possibilitando a captação de depósitos e empréstimos na UE, serviços não possíveis com sua instituição de depósito de propósito especial nos EUA, como explica o Ledger Insights.

O obstáculo regulatório

Embora a lógica comercial seja clara para a Payward, o caminho regulatório é menos certo. O BCE já expressou preocupações em relação à exposição dos bancos a empresas de cripto, citando o potencial de choques serem transmitidos a bancos que recebem quantidades substanciais de depósitos de Provedores de Serviços de Ativos Cripto (CASPs). Este acordo apresenta ao BCE uma questão direta: ele aprovará uma exchange de cripto que possua um banco? A decisão não só determinará o futuro da Payward nas finanças tradicionais europeias, mas também estabelecerá um precedente significativo para outras empresas de cripto que visam expansões semelhantes. A integração de ativos cripto voláteis com a estabilidade exigida de uma instituição bancária continua sendo um desafio fundamental, exigindo garantias robustas em relação à solidez financeira, requisitos prudenciais e rigorosos controles de risco de lavagem de dinheiro.