L'exit tax italiana è un segnale ai capitali mobili, non una vittoria sui ricchi

Una tassa su chi se ne va è una tassa sui ricchi o una tassa sull'idea di restare? La manovra italiana per il 2027, con la sua nuova «exit tax», impone questa domanda, e la nostra risposta è scomoda per i politici che la venderanno come un colpo alla ricchezza.

Ecco cosa emerge dalla documentazione. Il disegno di legge di bilancio, composto da 157 articoli, è stato trasmesso al Parlamento. Come riporta Dagospia, l'exit tax riguarda persone fisiche, società semplici ed enti non commerciali che detengono almeno 800.000 euro di attività finanziarie e sono stati residenti fiscali in Italia per almeno sei dei dieci anni precedenti. Se trasferiscono la residenza fiscale all'estero, si applica un'imposta del 26% sulle plusvalenze e sugli altri redditi finanziari maturati durante il periodo di residenza. Diversi organi di stampa italiani descrivono il prelievo come applicabile anche quando le plusvalenze non sono state realizzate. Secondo Il Sole 24 Ore, come rilanciato dagli aggregatori, gli 800.000 euro escludono i depositi bancari e comprendono azioni, partecipazioni societarie e altri strumenti finanziari. Fanpage sostiene che la misura sia entrata nella manovra senza annunci.

L'etichetta di «super ricchi» fa molto lavoro

Ottocentomila euro in azioni e partecipazioni sono una bella somma, ma non il patrimonio di un miliardario. Un imprenditore in pensione, un investitore di lungo corso o un fondatore con una quota in una piccola azienda potrebbero superare quella soglia senza mai sentirsi un bersaglio «super ricco». Il titolo vende una storia di tassazione dei ricchi; la soglia descrive una fascia molto più ampia di risparmiatori del ceto medio-alto con un portafoglio.

Vorremmo anche sottolineare quanto poco la documentazione dica sui soldi. Non abbiamo trovato alcuna stima del gettito dell'exit tax, mentre la stessa manovra mette a bilancio 5,8 miliardi di euro da banche, assicurazioni e da una tassa sulle transazioni finanziarie raddoppiata. Questa asimmetria è significativa. Quando un governo non associa alcun numero a una misura, di solito è perché la cifra è piccola o non è calcolabile. La nostra lettura, e rimane solo tale, è che la misura serva più a essere vista che a far incassare.

Tassare l'uscita cambia il significato dell'uscita

Pensa a chi ha davvero la possibilità di andarsene: persone con redditi portatili, attività finanziarie e la libertà di scegliere dove vivere. Sono esattamente le persone per cui la norma pesa di più, e anche le meglio attrezzate per aggirarla con la pianificazione, per esempio trasferendosi prima dell'entrata in vigore delle regole o riorganizzando il modo in cui detengono i beni. Chi non può spostarsi non paga questa imposta, in primo luogo. Il risultato è un prelievo che potrebbe incassare poco da chi parte e scoraggiare chi sarebbe potuto arrivare.

Tassare plusvalenze non ancora vendute ha un'altra debolezza: può costringere un investitore a trovare liquidità per un profitto che esiste solo su un estratto conto. Pensiamo che i dettagli su valutazione e pagamento conteranno più dell'aliquota del 26%, e la documentazione in nostro possesso non li affronta. Chi potrebbe essere interessato dovrebbe leggere il testo definitivo, non i titoli.

C'è anche un confronto utile. In California, riporta Fortune, due ex consulenti politici hanno avvertito che sei miliardari, che avrebbero dovuto circa un quarto del gettito atteso da una proposta di imposta patrimoniale, hanno lasciato lo Stato prima della data di entrata in vigore proposta. Il contesto è diverso e il caso non è italiano, quindi non ne ricaviamo numeri. Ma la lezione sul comportamento è difficile da ignorare: la ricchezza mobile legge il calendario prima dell'aliquota.

Il vero segnale riguarda la credibilità

La stessa manovra riduce l'aliquota Irpef sui redditi fino a 55.000 euro solo per il 2027, come osserva Leggo, lasciando alla prossima legge di bilancio, probabilmente scritta da un governo diverso, la decisione su cosa accadrà dopo. Se lo accosti a un nuovo prelievo sull'uscita introdotto senza clamore, lo schema somiglia a una contabilità di breve periodo: sgravi che scadono, imposte che compaiono. Per un investitore che decide dove detenere i propri beni, la stabilità delle regole conta spesso più dell'aliquota stessa.

Il nostro verdetto: non è una vittoria dell'equità e probabilmente nemmeno una questione di gettito. È un messaggio ai capitali mobili: andarsene costerà qualcosa, e i capitali mobili di solito rispondono a messaggi simili con i piedi o con gli avvocati. Se sei un risparmiatore italiano con attività finanziarie vicine alla soglia, niente panico e niente improvvisazioni. Aspetta che il testo passi in Parlamento, verifica come vengono definite residenza e valutazione e fatti consigliare da un professionista fiscale locale, perché le regole cambiano da Paese a Paese e questa è specifica per l'Italia. Se invece osservi da fuori, considerala un indicatore di quanto sia prevedibile la politica fiscale italiana, che merita più attenzione del 26%.